直接融资快猛输血实体经济

广东社会融资规模增量、新股发行数位居全国首位

如果说金融是实体经济的心脏，那么直接融资渠道就是实体经济重要血脉。近年来，直接融资作为融资的重要渠道被作为我国资本市场发展的关键方面被频频提及。省第十二次党代会特别提出要“防止经济脱实向虚”，“发展和完善多层次资本市场，疏通金融进入实体经济的管道”，要求在防范金融风险基础上大力振兴实体经济。

过去一年多来，广东省着力扩大直接融资，疏通金融进入实体经济的渠道，取得了令人瞩目的成绩：截至2017年3月末，广东省社会融资规模增量6538亿元，占全国的9.43%。而在2016年，广东社会融资规模增量为21155亿元，排名第一位。

总体增量规模居前之外，广东更积极推动交易平台创新发展，加大力度发展多层次股票、债券、基金的直接融资市场，为实体经济有效引流。

直接融资规模大增▶▷上市企业迅猛增加

对于中小微企业众多的广东来说，直接融资规模大增可谓是一大发展。单从去年看，广东证监局辖区内就有22家企业上市。南方传媒、白云电器、高澜股份、昊志机电、广州港等公司纷纷登陆资本市场。

截至2017年3月末，广东上市公司总数达507家，当年新增33家，新增融资额122.02亿元。2016年全省新增上市挂牌企业50家，新股发行家数位居全国首位。

而作为省会的广州，更是取得了耀眼的成绩单：2016年，全市直接融资余额达1.35万亿元，在大城市中仅次于上海（1.49万亿元），占全省（含深圳）的60.7%。直接融资占社会融资的比重达65.7%，居全国大城市第一位。

“上市公司已成为广东经济发展的主力军。”中国证监会广东监管局局长方良平说，资本市场的壮大为广东省经济发展提供了强有力的金融支持，越来越多的优质公司在资本市场土壤滋养下茁壮生长。

整体来看，这一年多来广东直接融资的发展势如破竹。截至今年3月末，广东省社会融资规模增量6538亿元，占全国的9.43%。而在2016年，据央行1月25日发布的2016年地区社会融资规模增量统计数据显示，广东社会融资规模增量为21155亿元，排名第一。

除了在沪深股市登陆之外，更多的科技类、成长类企业选择在新三板挂牌。截至2017年3月，广东省内在新三板挂牌企业总数达1762家，年内新增175家，而2016年更是大增943家。

疏通股权融资渠道▶▷在资本与产业间穿针引线

除了沪深交易市场的迅猛发展，广东省内三家股权交易市场也是中小企业与资本高效对接的有力推手。

广州微盾生物科技有限公司就是通过新设立的广州股权中心科技金融路演中心成功融资到超2000万元的第一批企业之一。受益于路演平台，公司通过在新平台进行“现场+网上”双线路演，扩大受众的同时也得以突破路演时限，在较短时间内对接到合适的资本方。

科技金融路演中心2016年5月16日新落户于广州股权交易中心，同步上线的还有2016年11月4日刚刚签订合作协议的新三板路演中心，目的就是为了分门别类的为各层级中小企业提供“牵线搭桥”服务，从具体操作层面上促进供给与需求的实际对接。

记者从股权交易中心相关负责人处了解到，广州科技金融路演中心系列常态化路演活动以“现场+网上”的形式推送，投资人可以选择线下到路演厅现场观看路演，或通过网络线上直播观看路演活动及与企业交流，这不仅确保了路演企业的质量，也提高了企业与资本对接的效率。

尽管刚刚开设不久，但截至2017年5月26日，已有广州威杰生物科技股份有限公司等65家优质企业通过平台完成路演，截至2017年5月，共9家路演企业获得融资。此外有4家路演企业成功挂牌新三板，1家路演企业被阿里巴巴收购。新三板路演中心方面，也已有29家企业完成路演。

不仅是广州股权交易中心，省内3家区域性股权交易中心在过去一年取得了迅猛发展。去年，3家区域性股权市场注册挂牌企业共22685家，当年新增1327家，区域性股权交易平台正在成长为中小企业直接融资的一支生力军。

扶持创新▶▷多层次直接融资平台发力

除了上市公司、区域性股权融资平台的迅猛发展，广东去年在发展多层次直接融资市场方面多方尝试，大大拓宽了直接融资的渠道。

“近年来金融对创业的支持有了不少改变和进步”，广东中大创业投资管理有限公司总裁郑贵辉对记者表示。“不仅各地各级政府大量推出了引导基金，数量多，金额大；政府在基金监管、上市退出政策等方面引导和规范社会资本投资更早期的企业。银行等传统金融机构也推出支持创业企业、科技企业的贷款品种，甚至探索参与风投基金等新的金融模式，”该负责人称，“我们觉得，这说明在今后相当长一段时期，金融会越来越多地支持到创业企业、早期企业。”

事实上，近期广东省政府加大力度发展多层次的直接融资市场，如股票、债券、投资基金，改变了原来较多依靠银行贷款的现状。通过多层次的资本市场，资金和创新企业得到了有效融合。

就在今年5月3日，广东省新媒体产业基金投资项目刚刚签约，首批8个文化产业项目获13亿元政策引导基金扶持。而据媒体披露，去年以来，广东省连续发起成立包括新媒体产业基金在内的三只规模达百亿元量级的媒体产业投资基金，确定并推进一大批优质投资项目，金融助推文化产业转型升级和媒体融合发展迈出实质性步伐。

数说

1

截至2017年3月末，广东全省上市公司总数达507家，今年新增33家，新增融资额122.02亿元（2016年全年新增50家），其中广东证监局辖区占24家；新三板挂牌企业总数达1762家，当年新增175家（2016年全年新增943家）。

此外，省内3家区域性股权市场注册挂牌企业共22685家，当年新增1327家；其中，中国青创板挂牌项目1919个，当年新增135个。

2

截至2016年12月31日，广州股交中心各类挂牌展示企业总量达到5646家，其中进取板挂牌44家，精选板挂牌1579家，青创板挂牌1784家，成长板注册展示2239家；

已有35家挂牌企业成功转板新三板，另有49家挂牌企业筹备转板。

■权威访谈

广东金融学院金融政策研究中心主任李华民： 

广东金融业需要把握金融风险底线

南方日报：2016年，广东省直接融资规模增量居全国第一。其迅猛扩张主要受到哪些方面的影响？

李华民：中国金融业一直以来都是间接融资主导的，目前直接融资规模增量的扩大正在改变这种格局。2016年广东省直接融资增长较快对于金融结构的改善来讲是向好的趋势。直接融资迅速增加，是金融通过资本市场支持实体经济的体现，是政策效率的彰显。广东省采取了诸多措施，核心体现就是省经济社会发展“十三五”规划和2016年工作要点明确要求推动金融支持实体经济发展，以服务实体经济为出发点，大力发展包括股票市场、债券市场、产业基金等多层次直接融资市场，提升金融效率，推动创业创新驱动发展。

南方日报：广东在直接融资规模的扩张当中，如何平衡直接融资迅猛发展与金融稳定和防风险之间的关系？

李华民：任何融资渠道，其发展如果不符合常规，都会带来超规模和突发的金融风险的聚集，需要强化规范经营和控制。相对间接融资而言，如果直接融资渠道的杠杆率控制得当，那么直接融资渠道（局部）的拓展，对于中国金融业整体的风险控制而言是有利的。广东金融业需要把握金融风险底线，维系地方金融底线稳定，最大规模地推动金融业发展，这是金融推动经济发展的要义所在。

南方日报：广东作为金融大省，在直接融资推进实体经济发展方面，还有哪些地方可以进一步完善？

李华民：广东省区域社会融资规模中，直接融资占比30%，与经济体量比还有待进一步提高；另一个方面，多层次直接融资市场结构还不是十分合理，股票、债券、各种基金等，对于推动创新企业发展的有效融合而言，空间还很大；再者，直接融资的行业结构中，对于新兴产业的支持仍需要提升。

此外，我认为广东在直接融资发展过程中需要更加注重融资质量和融资效益；要更加注重“为金融服务的金融”的发展，进一步完善咨询、法律、保险等服务业链条，为企业进军直接融资领域市场提供基础条件；同时，积极鼓励粤东西北地区企业在资本市场融资，政府应为这类地区的企业提供更精准的扶持手段，缩小区域差距，同时注重区域资本市场的供给侧管理。